中國正準(zhǔn)備對能源、重型機械和鋼鐵行業(yè)的國有巨頭進行新一輪的大規(guī)模整合。目前，對中國政府會更徹底改革國有部門的希望已經(jīng)減弱。
北京研究機構(gòu)龍洲經(jīng)訊(GaveKal Dragonomics)的數(shù)據(jù)顯示，國有企業(yè)占到中國總投資的逾三分之一，并獲得了近30%的銀行貸款，但僅產(chǎn)生了不到十分之一的GDP。
在2013年底獲批的里程碑式的經(jīng)濟改革藍圖中，中共最高領(lǐng)導(dǎo)層承諾提高國企“企業(yè)效率”，同時還要求它們“承擔(dān)社會責(zé)任”。分析師們表示，這兩個目標(biāo)之間的內(nèi)在矛盾從未得到解決。
自那以來，由政府主導(dǎo)的合并成為國企改革的重點，同時，可能提高效率的其他改革——包括私有化和引入更多競爭——進展緩慢。
美國康奈爾大學(xué)(Cornell University)即將完成一篇國企改革論文的政府學(xué)博士學(xué)位候選人溫迪•洛伊特爾特(Wendy Leutert)表示：“持續(xù)的國企大規(guī)模整合既有國內(nèi)方面的考慮，也有國際上的考慮。就國內(nèi)來說，習(xí)近平政府希望合并將能夠讓國企協(xié)作削減過剩產(chǎn)能并提升定價能力。就國外來說，目標(biāo)是增加國家冠軍企業(yè)的市場份額，消除價格戰(zhàn)，以及整合上下游企業(yè)。”
根據(jù)官方媒體新華社(Xinhua)上月的報道，中國政府推行國企整合的重點是在煤炭和電力、重型機械和鋼鐵行業(yè)。
據(jù)報道，煤炭生產(chǎn)商神華集團(Shenhua Group)正在與中國國電集團公司(China Guodian Corp)就合并事宜舉行談判，這是整合電力行業(yè)的更廣泛努力的一部分。如果該交易獲批，合并后的集團將擁有2620億美元資產(chǎn)。今年3月，中國核工業(yè)集團公司(China National Nuclear Corp，簡稱中核)和中國核工業(yè)建設(shè)集團公司(China Nuclear Engineering & Construction Corp，簡稱中核建)各自的上市子公司表示，它們未上市的母公司將進行合并，締造一家擁有800億美元資產(chǎn)的集團。
上月，中國機械工業(yè)集團有限公司(China National Machinery Industry Corp)兼并紡織機械制造商——中國恒天集團有限公司(China Hi-Tech Group Corporation)的交易獲批，合并后的企業(yè)將擁有520億美元資產(chǎn)。中國機械工業(yè)集團有限公司還在2013年收購了另一家央企機械集團——中國第二重型機械集團公司(China National Erzhong Group)。
在去年上海寶鋼集團(Shanghai Baosteel Group)與武漢鋼鐵集團(Wuhan Iron & Steel)合并之后，國內(nèi)媒體紛紛傳言還會有其他鋼鐵集團合并。寶鋼與武鋼合并后成為全球第二大鋼鐵生產(chǎn)商。
一些專家相信，鋼鐵行業(yè)整合的最終目標(biāo)是讓規(guī)模擴大后的寶鋼組成“南方鋼鐵集團”的核心，同時總部位于北京的首鋼集團(Shougang Group)將會與其他競爭對手合并以組建“北方鋼鐵集團”。
中國企業(yè)研究院(China Enterprise Research Institute)首席研究員李錦表示：“一些合并主要是將類似公司整合起來，以產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)和減少競爭。其他一些合并的目的是整合產(chǎn)業(yè)價值鏈的上下游部分。”
李錦還指出，最近的一些合并旨在讓國企贏得與習(xí)近平提出的“一帶一路”倡議相關(guān)的項目——“一帶一路”聚焦于在發(fā)展中國家進行基礎(chǔ)設(shè)施投資。這些合并包括2014年末兩大列車制造商合并以及去年的兩大船舶集團合并。
英國《金融時報》今年5月報道稱，中國化工(ChemChina)與中化集團(Sinochem)計劃明年合并。銀行家們表示，該交易旨在提升中國化工的財務(wù)實力，從而可以成功收購瑞士農(nóng)業(yè)化學(xué)企業(yè)先正達(Syngenta)。
有人認(rèn)為，合并是中國領(lǐng)導(dǎo)層唯一愿意動用的工具，為政府辯護的人士反駁了該說法。
一位剛剛從一家大型國有集團退休的高管表示：“合并只是最能讓人看得到的舉措，因此人們說現(xiàn)在只采取了這種舉措，其實這是不對的。合并打下了基礎(chǔ)。一旦你創(chuàng)造了自己想要的集團，你就可以接著推行其他改革。”
實際上，十多年來合并一直是國企改革的一個關(guān)鍵特征。中國目前有101家央企，而2003年國資委(Sasac)成立時央企有189家。正是因為這些年來國企合并不斷，許多批評人士懷疑合并能否解決困擾國企多年的根本問題。
他們說，應(yīng)該在能源、電信、重型機械等基本不對私人企業(yè)開放的行業(yè)降低準(zhǔn)入門檻，讓國企經(jīng)受更多競爭。他們還認(rèn)為，國企優(yōu)先獲得銀行信貸，而且還有望獲得政府紓困，這讓它們對自己盈利能力低下乃至完全虧損無所謂。
龍洲經(jīng)訊分析師謝艷梅（音譯）表示：“政府指導(dǎo)的合并通常是迫使實力較強的國企去并購實力較弱的競爭對手，而不是讓市場優(yōu)勝劣汰。”
許多專家表示，國企改革的目標(biāo)從未明確過。對一些人來說，改革意味著推動國企更像私人企業(yè)一樣經(jīng)營。在另一些人來看，它主要是加強中共對國企的控制，這在一定程度上要通過強化政治紀(jì)律來完成。
后一種意見似乎占上風(fēng)。在上月發(fā)表在中共黨報上的一篇文章中，中國國資委主任肖亞慶強調(diào)了國企作為政府指導(dǎo)經(jīng)濟和實現(xiàn)政治目標(biāo)的工具的重要性。
他寫道：“我們必須堅決抵制‘私有化’、‘去國有化’和‘去主導(dǎo)化’。”
Ma Nan補充報道
譯者/裴伴 |